KCV - Kurs/Cash Flow Verhältnis
Das Kurs/Cash Flow Verhältnis (KCV) oder auch Price to Cash Flow Ratio (P/FCF) ist
eine Kennzahl, die beschreibt, wie günstig oder teuer ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem heutigen
Free Cash Flow bepreist ist.
$$\mathrm{P/FCF} = \frac{\mathrm{MarketCap}}{\mathrm{FCF}}$$
wobei
$\mathrm{FCF}:$ Free Cash Flow des Unternehmens
$\mathrm{MarketCap}:$ Derzeitige Marktkapitalisierung
Unternehmen mit einem höheren KCV sind demnach (gemessen am heutigen Free Cash Flow) teurer bewertet als ein Unternehmen mit einem niedrigeren KCV.
Das KCV ist eine simple Methode zum Screening nach potentiellen Fehlbewertungen am Markt, stellt für sich genommen jedoch keine solide Grundlage für eine Unternehmensbewertung oder die Berechnung eines fairen Werts.
Hinweis: Wie hier erklärt nutzen wir den Free Cash Flow zur Berechnung des KCV. Häufig wird auch der operative Cash Flow als Basis benutzt. Aus Aktionärssicht scheint uns der Free Cash Flow allerdings aussagekräftiger, wenn es darum geht eine Über- oder Unterbewertung zu signalisieren.
$\mathrm{FCF}:$ Free Cash Flow des Unternehmens
$\mathrm{MarketCap}:$ Derzeitige Marktkapitalisierung
Unternehmen mit einem höheren KCV sind demnach (gemessen am heutigen Free Cash Flow) teurer bewertet als ein Unternehmen mit einem niedrigeren KCV.
Das KCV ist eine simple Methode zum Screening nach potentiellen Fehlbewertungen am Markt, stellt für sich genommen jedoch keine solide Grundlage für eine Unternehmensbewertung oder die Berechnung eines fairen Werts.
Hinweis: Wie hier erklärt nutzen wir den Free Cash Flow zur Berechnung des KCV. Häufig wird auch der operative Cash Flow als Basis benutzt. Aus Aktionärssicht scheint uns der Free Cash Flow allerdings aussagekräftiger, wenn es darum geht eine Über- oder Unterbewertung zu signalisieren.