PEG Ratio - Price/Earnings-to-Growth BETA

Das PEG Ratio (Price/Earnings-to-Growth Ratio) setzt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ins Verhältnis zur erwarteten Gewinnwachstumsrate und ermöglicht eine wachstumsbereinigte Bewertung. $$\text{PEG Ratio} = \frac{\text{KGV}}{\text{Gewinnwachstumsrate (\%)}}$$ $$\text{PEG Ratio} = \frac{\text{P/E Ratio}}{\text{EPS Growth Rate}}$$ Beispiel:
Ein Unternehmen hat ein KGV von 30 und ein erwartetes jährliches Gewinnwachstum von 20%: $$\text{PEG} = \frac{30}{20} = 1.5$$
Interpretation:

• PEG < 1.0: Potenziell unterbewertet - niedrige Bewertung im Verhältnis zum Wachstum
• PEG ≈ 1.0: Fair bewertet - KGV entspricht Wachstumsrate
• PEG > 1.0: Potenziell überbewertet - hohe Bewertung selbst unter Berücksichtigung des Wachstums
• PEG > 2.0: Deutlich überbewertet oder sehr optimistische Wachstumserwartungen

Vorteile:

• Berücksichtigt Wachstumsperspektiven (im Gegensatz zum reinen KGV)
• Ermöglicht Vergleich zwischen Unternehmen mit unterschiedlichen Wachstumsraten
• Einfache Berechnung und Interpretation

Limitationen:

• Sensibel gegenüber der gewählten Wachstumsrate (1-Jahres- vs. 3-5-Jahres-Durchschnitt)
• Nicht anwendbar bei negativem oder sehr geringem Wachstum
• Ignoriert Profitabilität, Risiko und Kapitalstruktur
• Wachstumsprognosen sind unsicher und häufig fehlerhaft

Varianten:
Forward PEG: Verwendet Forward-KGV und zukünftige Wachstumsschätzungen
Trailing PEG: Verwendet historisches KGV und vergangenes Wachstum

Das PEG Ratio wurde von Peter Lynch popularisiert und ist besonders nützlich für die Bewertung von Wachstumsaktien (Growth Stocks) im Technologie- und Konsumgütersektor.