Marktprämie - Mature Market Premium
Die allgemeine Marktprämie (Mature Market Premium/MMP) beschreibt die erwartete Überrendite
eines breit diversifizierten Aktienmarkts gegenüber einem risikolosen Investment. Sie bezieht sich auf
einen politisch und wirtschaftlich stabilen Staat mit vernachlässigbaren länderspezifischen systematischen Risiken
und quantifiziert damit das allgemeine Marktrisiko.
$$\mathrm{MMP} = \mathbb{E}[R_\mathrm{MatureMarket}] - R_f$$
wobei
$\mathbb{E}[R_\mathrm{MatureMarket}]:$ Erwartete Rendite in einem stabilen Markt
$R_f:$ risikoloser Zins
Die allgemeine Marktprämie dient demnach als "Basis-ERP" für stabile Märkte und wird bei Ländern mit zusätzlichem Risiko um eine Länderrisikoprämie (Country Risk Premium) ergänzt. Sie ist außerdem eine zentrale Komponente im CAPM zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten (Cost of Equity/COE).
Hinweis: Die Begriffe Equity Risk Premium (ERP) und Marktprämie werden oft synonym verwendet. Mit der hier verwendeten Definition gilt $\mathrm{ERP} = \mathrm{MMP}$ ausschließlich in stabilen Märkten/Ländern.
$\mathbb{E}[R_\mathrm{MatureMarket}]:$ Erwartete Rendite in einem stabilen Markt
$R_f:$ risikoloser Zins
Die allgemeine Marktprämie dient demnach als "Basis-ERP" für stabile Märkte und wird bei Ländern mit zusätzlichem Risiko um eine Länderrisikoprämie (Country Risk Premium) ergänzt. Sie ist außerdem eine zentrale Komponente im CAPM zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten (Cost of Equity/COE).
Hinweis: Die Begriffe Equity Risk Premium (ERP) und Marktprämie werden oft synonym verwendet. Mit der hier verwendeten Definition gilt $\mathrm{ERP} = \mathrm{MMP}$ ausschließlich in stabilen Märkten/Ländern.